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观点:一月PMI大幅回升并且重返景气区间,一改去年四季度以来的颓势经济复苏预期不断加强下,复苏或已经拉开序幕随着政策不断推进和落地,全年经济修复大势所趋当前A股估值仍处于历史低位,在复苏预期中,中期配置价值凸显,看好A股整体回升的投资机会。

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短期,全面注册制改革启动并未刺激指数表现,相反,指数仍按照自身逻辑运行。在连续上行之后,当前成长风格逐步崛起,而价值风格高位震荡以及回落,需适当留意可能的风格转向。

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今日市场双双高开,券商板块大幅高开之后展开回落,带领指数跳水翻绿此后,指数震荡回升,重新翻红指数围绕昨日收盘附近上下震荡午后,指数红盘上方震荡,尾盘小幅回落盘面上,商贸零售领涨,煤炭、医药生物、传媒等板块涨幅居前,而非银金融领跌,国防军工、电力设备以及家用电器等跌幅居前。

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全天有个最大的消息就是全面注册制改革启动,因为是昨日收盘后的消息,所以今日市场的走势值得关注理论上看,全面注册制一旦实施,市场生态或发生较大变化,上市公司数量会大幅增加,当然退市公司也会增加,但更多的优质公司将受宠。

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其次,市场投资理念或有较大变化尤其是价值投资理念,可能会有大的进步和提升,并逐步深入投资者的投资行为中而从市场角度,全面注册制改革启动,券商利好首当其冲,尤其是经纪业务和承销业务重大影响下,有望提振券商业绩。

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其次,注册对于创投概念股利好此外,注册制下,稳定性强的优质蓝筹股整体利好,对于优质的科技成长股,也会有一定得提振

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不过,今日券商板块的表现还是低于预期的尤其是昨日尾盘大幅拉升下,今日的高开低走给市场带来拖累不过,对于券商板块来说,注册制的利好是实实在在的,无论是投行业务还是经纪业务,未来都将在一定程度对券商业绩带来提振。

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此外,去年业绩全线走低下,今年随着经济复苏预期的不断加固以及市场的回暖,券商大概率迎来业绩拐点,目前仍是比较适合的配置时机因此,券商的高开回落,或许更多的是对此前获利的一次短期了结,但向好趋势或仍将延续。

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再回到市场中,全面注册制的消息并没有刺激市场走强,市场仍延续着自己的节奏这也充分说明,全面注册制对市场短期的影响微乎其微,更多的还在于长期的深远的影响因此,我们仍将回归市场的本质而市场当前的现状是,海内外宏观环境边际改善之际,国内经济复苏预期不断加固,市场向好的趋势未变。

指数经历去年11月以来的上行之后,短期出现了积极的变化,无论是情绪还是成交都有较大的提升,有利于指数的纵深表现但需要留意的是,连续上行之后,指数面临一定的分化,尤其是价值风格向成长风格切换的趋势这点,春节之后中证1000以及国证2000指数持续表现而上证50和沪深300指数走弱就是很好的佐证。

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因此,多方的提振下,指数向好基础和动力依旧不过,连续上行之后,需要关注市场的节奏,同时也需要留意可能的风格切换此前估值修复行情过程中,价值股普遍占优,但随着经济复苏预期加固以及企业盈利探底回升预期加强,成长板块有望逐步回升,在结构性行情当中逐步表现,建议对此前涨幅较大的价值风格标的进行减持,同时逢低增配成长板块的龙头品种。

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